Аналітыкі Citigroup: "Ці надоўга грыўна застанецца моцнай?"

Автор: admin | News | 23.02.2012 9:26 пп

Сезонны попыт і жорсткія ўмовы ліквіднасці аказалі ў апошні час значную падтрымку грыўні, падахвочваючы Нацыянальны банк Украіны (НБУ) да перыядычным, хоць і не частым, умяшанняў з мэтай падтрымання балансу паміж спот-курсам грыўны да даляра і афіцыйным курсам (на дадзены момант складаюць каля 4,84:1), гаворыцца ў справаздачы аналітыкаў Citigroup, які паступіў у рэдакцыю ІА "РосФинКом" 26 чэрвеня. Пасля пераацэнкі афіцыйнага курсу грыўны да даляра (з 5,05:1 да 4,85:1) 21 мая Нацыянальны банк Украіны (НБУ) перайшоў да больш гнуткім метадам валютнага рэгуляванні – яны характарызаваліся частай (амаль штодзённай) карэкцыяй рынкавага курсу, з дапушчальным дыяпазонам флуктуацый у межах + / -2%, адзначаецца ў справаздачы. На думку аналітыкаў, такая палітыка пакуль што цалкам паспяхова служыць мэтам НБУ, бо гнуткасць і валацільнасць дапамагаюць змагацца са спекуляцыямі, абмяжоўваючы такім чынам неабходнасць ўмяшання ў сітуацыю на валютным рынку і звязаныя з гэтым наступствы. Тым не менш, адзначаюць аналітыкі, існуе некалькі фактараў, уплыў якіх на дыяпазон новага курсу валют нельга недаацэньваць. Сярод іх – якія растуць гандлёвы дэфіцыт і дэфіцыт бягучага балансу, значны патэнцыял інфляцыйных сіл і няўпэўненасць з нагоды ўзроўню цэн на газ у наступным годзе. Усе гэтыя фактары ўскладняюць прагназаванне палітыкі ўрада, асабліва ва ўмовах палітычнай нестабільнасці – цалкам верагодна, што да восені "аранжавую кааліцыю" чакае калапс, гаворыцца ў справаздачы Citi. На думку аналітыкаў, гэтыя тэндэнцыі, а таксама назіральная стагнацыя ў галіне рэформаў аказваюць негатыўны ўплыў на жыццяздольнасць сярэднетэрміновых станоўчых фактараў, такіх як будучы чэмпіянат Еўропы па футболе ў 2012 г., уступленне ў СГА і развіццё сельскай гаспадаркі. У сваю чаргу, гэта прыводзіць да павелічэння ціску на дзяржаўную валюту і негатыўна ўплывае на макраэканамічныя паказчыкі, падкрэсліваецца ў справаздачы. У гэтых умовах, адзначаюць аналітыкі, нават з улікам стабільнага прытоку прамых замежных інвестыцый і, як следства, – пакрыцця расце вонкавага дэфіцыту, да восені (калі сезонная падтрымка спадзе) варта чакаць узмацнення ціску на грыўню. Хоць гнуткасць грыўны можа апынуцца карыснай у барацьбе Украіны з расце знешніх дысбалансам, яна прывядзе таксама да росту інфляцыі і пашкодзіць рэпутацыі НБУ – асабліва пасля нядаўняга складанага працэсу пераацэнкі курсу грыўны да даляра, гаворыцца ў справаздачы Citi. Аналітыкі мяркуюць, што НБУ можа прыняць рашэнне аб увядзенні новага валютнага калідора, не моцна адрозніваецца ад існуючага зараз дыяпазону ў 4,95:1 – 5,25:1. Іншы варыянт развіцця падзей – НБУ працягне сваю практыку частай карэкцыі, закліканую выраўнаваць курс грыўны ў адпаведнасці з сітуацыяй на рынку. У любым выпадку, пішуць аналітыкі, не варта чакаць, што НБУ ня прореагирует на падзенне курсу ніжэй 5,00:1 ці нават 4,90:1. На думку Citigroup, з гэтага вынікае, што цалкам верагодна ціск на пакуль што цалкам стабільны валютны запас у сярэднетэрміновай перспектыве.

Отзывов нет

Комментариев пока нет.

RSS-лента комментариев.

Комментарии закрыты.